Depuis le début de l'année, la mise en service continue de nouvelles capacités de production a ralenti le marché de l'ABS (acrylonitrile butadiène alkylène), et son prix avoisine les 10 000 yuans la tonne. La faiblesse des prix, la baisse des cadences de production et les faibles marges caractérisent le marché actuel. Au deuxième trimestre, la mise en service des nouvelles capacités de production d'ABS s'est poursuivie, accentuant la pression sur les prix. La guerre des prix s'est intensifiée, et le risque de rupture a augmenté.
Augmentation substantielle de la capacité de production
Au premier trimestre 2023, la mise en service d'équipements de production nationaux a permis une forte augmentation de la production d'ABS. Selon les estimations de JinLianchuang, la production chinoise cumulée d'ABS a atteint 1 281 600 tonnes au premier trimestre 2023, soit une hausse de 44 800 tonnes par rapport au trimestre précédent et de 90 200 tonnes sur un an.
La mise en service de nouvelles capacités de production a exercé une pression sur le marché. Bien que les prix de l'ABS n'aient pas chuté brutalement, le marché dans son ensemble a continué de se dégrader, et l'écart de prix a atteint environ 1 000 yuans. Actuellement, le prix du modèle 0215A est de 10 400 yuans.
Selon des sources internes au secteur, si les prix du marché de l'ABS ne se sont pas « effondrés », c'est notamment en raison du coût de production de l'ABS et des coûts élevés de stockage pour les négociants, auxquels s'ajoutent les limitations temporaires des produits qualifiés de Zhejiang Petrochemical et Jihua Jieyang, ce qui a maintenu le prix du marché à un niveau bas.
Pour le deuxième trimestre, Zheng Xin et d'autres acteurs du marché anticipent la mise en service des nouvelles installations de Shandong Haijiang (200 000 tonnes/an), Gaoqiao Petrochemical (225 000 tonnes/an) et Daqing Petrochemical (100 000 tonnes/an). Par ailleurs, la capacité des installations de Zhejiang Petrochemical et Jihua Jieyang pourrait continuer d'augmenter, et l'offre intérieure d'ABS devrait poursuivre sa croissance. De ce fait, le marché de l'ABS devrait connaître une certaine volatilité à la baisse. Il n'est pas exclu que les prix descendent en dessous de 10 000 yuans.
Réduction de la marge bénéficiaire
Malgré la mise en service de nouvelles capacités de production, les prix de l'ABS restent bas, aussi bien en Chine orientale qu'en Chine méridionale. Afin de conquérir des parts de marché, la course aux volumes de production s'est intensifiée et les marges bénéficiaires se sont réduites.
L'analyste Chu Caiping a indiqué que, d'après les données du premier trimestre, le bénéfice moyen théorique des entreprises pétrochimiques ABS s'élevait à 566 yuans, en baisse de 685 yuans par rapport au trimestre précédent et de 2359 yuans sur un an, soit une forte diminution des bénéfices. Certaines entreprises bas de gamme devraient théoriquement enregistrer des pertes.
En avril, le prix du styrène, matière première de l'ABS, a fluctué avant de refluer, tandis que les prix du butadiène et de l'acrylonitrile ont augmenté, entraînant une hausse des coûts de production et une baisse des bénéfices. À ce jour, le bénéfice moyen théorique de l'ABS s'établit à environ 192 yuans, un niveau proche du seuil de rentabilité.
Du point de vue du marché, les prix du pétrole brut présentent un potentiel de baisse, et la conjoncture macroéconomique reste morose. La forte performance des aromatiques internationaux se maintient, soutenant légèrement le prix des matières premières de l'ABS. Actuellement, les stocks en aval ne sont pas faibles, la superposition des stocks n'est pas élevée et le marché au comptant peine à être actif. Par conséquent, on s'attend à ce que le marché global subisse principalement des chocs localisés.
Wang Chunming a expliqué que le soutien à court terme des prix d'une autre matière première de l'ABS, ainsi que la demande de réapprovisionnement en aval, contribueront à maintenir des prix élevés sur le marché. Il est prévu que le marché intérieur du butadiène soit confronté à des difficultés d'approvisionnement à bas prix à court terme, et que les prix restent élevés.
« Le prix de l'acrylite pourrait connaître une légère hausse. Le plan de maintenance ou l'atterrissage de l'appareil Lihua Yi, ainsi que les fluctuations de l'offre locale, pourraient entraîner une légère reprise du marché. Toutefois, les conditions restent insuffisantes et la marge de progression du marché est très limitée. Wang Chunming estime que, de manière générale, les coûts sont stables et que le marché de l'ABS devrait continuer d'être dominé par l'offre et la demande. Par conséquent, il sera difficile d'améliorer la rentabilité du marché. »
La haute saison de la demande est passée.
Bien que la demande ait augmenté au premier trimestre, la libération continue de capacités ABS a aggravé la contradiction entre l'offre et la demande, entraînant une faible saison de pointe.
Au premier trimestre, la production de climatiseurs et de réfrigérateurs en aval des systèmes ABS a augmenté de 10 à 14 %, et celle des lave-linge de 2 %. La demande finale globale a donc légèrement progressé. Cependant, la mise en production de nouvelles unités ABS cette année a atténué cet effet positif », a expliqué Wang Chunming.
D'un point de vue macroéconomique, les prix internationaux du pétrole sont extrêmement élevés et le soutien des coûts des produits chimiques ne devrait pas diminuer. L'offre et la demande intérieures ont montré des signes de reprise progressive, mais les disparités structurelles persistent et la reprise de la consommation des biens de consommation courante reste plus faible que celle de l'offre.
Par ailleurs, les volumes produits par Gree, Haier, Hisense et d'autres entreprises étaient inférieurs en avril à ceux de mars ; l'offre d'ABS restait supérieure à la demande. Mai et juin correspondent traditionnellement à la période creuse des achats pour les fabricants d'électroménager, et la demande réelle est dans la moyenne. Compte tenu des prévisions de la demande, la tendance des prix sur le marché de l'ABS devrait rester faible par la suite.
Date de publication : 11 mai 2023