Introduction:Récemment, les prix intérieurs du xylène mixte en Chine sont entrés dans une nouvelle phase de stagnation et de consolidation, avec des fluctuations étroites selon les régions et une marge de progression limitée. Depuis juillet, si l'on prend l'exemple du prix spot dans le port du Jiangsu, les négociations oscillent autour de 6 000 à 6 180 yuans/tonne, tandis que les fluctuations de prix dans les autres régions se limitent également à 200 yuans/tonne.
L'impasse des prix peut être attribuée à la faiblesse de l'offre et de la demande intérieures, d'une part, et à l'absence d'orientations des marchés extérieurs, d'autre part. Du point de vue de la dynamique de l'offre et de la demande intérieures, les ressources spot en xylène mixte restent limitées. En raison de la fermeture prolongée de la fenêtre d'arbitrage des importations, les zones de stockage commerciales ont enregistré peu d'arrivées d'importations, et l'offre des navires nationaux a légèrement diminué par rapport aux périodes précédentes, entraînant une nouvelle baisse des niveaux de stocks.
Bien que l'offre reste limitée, la tension sur l'offre de xylènes mixtes persiste depuis longtemps. Compte tenu du maintien des prix du xylène à un niveau relativement élevé, l'effet de soutien de la tension sur les prix s'est affaibli.
Du côté de la demande, la consommation intérieure a été relativement faible au cours de la période précédente. Les prix du xylène mixte étant plus élevés que ceux des autres composés aromatiques, la demande de mélanges a été modérée. Depuis la mi-juin, l'écart de prix entre les contrats à terme sur le PX et les contrats papier/spot nationaux sur le MX s'est progressivement réduit à 600-700 yuans/tonne, réduisant la propension des usines de PX à s'approvisionner en xylène mixte à l'extérieur. Parallèlement, la maintenance de certaines unités de PX a également entraîné une baisse de la consommation de xylène mixte.
Cependant, la demande récente de xylène mixte a évolué parallèlement aux fluctuations de l'écart PX-MX. Depuis la mi-juillet, les contrats à terme sur PX ont rebondi, creusant l'écart par rapport aux contrats au comptant et aux contrats papier sur le xylène mixte. Fin juillet, l'écart s'était à nouveau élargi pour atteindre une fourchette relativement large de 800 à 900 yuans/tonne, rétablissant la rentabilité de la conversion MX-PX en processus court. Cela a ravivé l'enthousiasme des usines de PX pour l'approvisionnement externe en xylène mixte, soutenant ainsi les prix du xylène mixte.
Si la vigueur des contrats à terme sur le PX a temporairement stimulé les prix contrastés du xylène, le démarrage récent de nouvelles unités telles que Daxie Petrochemical, Zhenhai et Yulong devrait accentuer les déséquilibres entre l'offre et la demande intérieures à terme. Bien que des stocks historiquement bas puissent ralentir la montée de la pression sur l'offre, le soutien structurel à court terme de l'offre et de la demande demeure intact. Cependant, la vigueur récente du marché des matières premières a été largement influencée par le sentiment macroéconomique, ce qui rend incertaine la durabilité de la hausse des contrats à terme sur le PX.
Par ailleurs, l'évolution de la fenêtre d'arbitrage Asie-Amérique mérite attention. L'écart de prix entre les deux régions s'est récemment réduit, et si cette fenêtre d'arbitrage se referme, la pression sur l'offre de xylènes mixtes en Asie pourrait s'accentuer. Globalement, si le soutien structurel à court terme de l'offre et de la demande reste relativement fort, et si l'élargissement de l'écart PX-MX crée une dynamique haussière, le niveau actuel des prix du xylènes mixtes, conjugué aux fluctuations à long terme de la dynamique offre-demande, limite le potentiel de tendances haussières durables à long terme.
Date de publication : 05/08/2025