Depuis le début de l'année, le marché de l'oxyde de propylène a finalement surmonté une baisse qui durait depuis trois mois et a renoué avec la croissance. Au 1er mars, le prix du marché de l'oxyde de propylène s'établissait à 10 300 yuans la tonne, soit une hausse cumulée de 15,15 % depuis le début de l'année. Les acteurs du secteur estiment que, grâce à des coûts et une offre favorables, le marché de l'oxyde de propylène devrait poursuivre sa progression à court terme. Cependant, à long terme, la concentration des capitaux investis dans les nouvelles capacités de production risque de compromettre la pérennité de cette hausse.
Le prix a atteint un niveau élevé
Après les congés du Nouvel An chinois, les prix de l'oxyde d'oxylène ont rapidement augmenté, le prix moyen grimpant de plus de 700 yuans en moins d'un mois, soit une hausse de 7,83 %. Il a ainsi atteint son plus haut niveau depuis octobre dernier.
« Récemment, le marché de l'oxyde a affiché une tendance à la hausse. Malgré une brève baisse des prix en février, soutenue par le prix élevé des matières premières, les canaux de distribution à la baisse se sont considérablement resserrés », a déclaré Zhuo Chuang, analyste chez Feng Na. Ce dernier a expliqué que le marché de l'oxyde d'oxylène devait se redresser. Le marché n'ayant pas encore pleinement retrouvé son niveau d'avant la crise et son potentiel de reprise étant limité, le marché aval se trouve dans une fourchette étroite. Selon les statistiques des agences professionnelles, de mi-janvier au 6 février, le prix moyen de l'oxyde a fluctué entre 9 150 et 9 183 yuans.
Début février, avec la reprise progressive de la demande finale, les opérateurs nourrissaient de grands espoirs. Soutenue par la baisse des coûts, la demande en aval s'est redressée. Du 6 au 10 février, le prix moyen de l'oxyde sur le marché a bondi de 9 150 yuans à 9 633,33 yuans, soit une hausse d'environ 500 yuans la tonne. À la mi-février, malgré une reprise de la demande finale, les commandes n'ont pas été livrées au même rythme que l'année précédente, et le marché a connu une forte résistance face à ces prix élevés. Le prix en ligne a chuté aux alentours de 9 550 yuans. Fin février, la réduction de la production de nombreux fournisseurs, conjuguée à une forte baisse des coûts, a entraîné une nouvelle hausse du prix du méthane pour l'époxy. Du 17 au 24 février, le prix moyen de l'oxyde en poudre a augmenté d'environ 300 yuans, soit une hausse de 3,32 %.
À court terme, il est facile de monter, mais difficile de descendre.
Il est largement admis dans le secteur que le principal facteur à l'origine de cette hausse du marché de l'oxyde de propylène réside dans la combinaison des facteurs liés aux coûts et à l'offre. Concernant l'évolution future du marché, Chen Xiaohan, analyste chez Longzhong Information, et d'autres sociétés estiment qu'à court terme, le marché devrait maintenir une tendance haussière plutôt qu'une tendance baissière.
Chen Xiaohan a indiqué que la capacité de production d'oxyde de propylène de 150 000 tonnes par an de Tianjin Petrochemical, mise en service entre mi-janvier et fin janvier, a été temporairement arrêtée le 11 février, et ce jusqu'à fin mars. Actuellement, une ligne de production de la première phase du nouvel équipement de 400 000 tonnes par an de Satellite Petrochemical est en phase de test à faible charge, et la production n'est pas encore entièrement vendue. À ce jour, aucun volume de production de ce nouvel équipement n'est disponible sur le marché.
En termes de capacité de production, les installations de Qi Xiangda (300 000 tonnes/an) et de Taixingyida (150 000 tonnes/an) n'ont pas redémarré après leur arrêt fin 2018. Certaines usines en production ont également connu des fluctuations de production à court terme. En résumé, le taux d'utilisation global des capacités du marché des oxydes est d'environ 70 %, et la première phase du projet d'installations de Zhenhai Refinement and Chemical Phase (285 000 tonnes/an) est actuellement en maintenance. Les négociants restent généralement dans l'expectative avant de procéder à une vente.
Globalement, l'offre récente sur le marché des époxys neufs ne bénéficie d'aucune nouvelle capacité de production, et les importants travaux de maintenance sont en cours. Par conséquent, l'offre devrait rester relativement soutenue. Les coûts de production, stables et élevés, apportent un certain soutien au marché. Ainsi, à court terme, le marché des oxydes a de fortes chances de progresser.
Une hausse à long terme est difficile à maintenir.
À moyen et long terme, compte tenu des difficultés persistantes liées à l'expansion des capacités de production d'oxyde de propylène cette année, les acteurs du secteur fondent leurs analyses sur le nouveau plan de production. À l'avenir, le marché intérieur de l'époxy devrait connaître une croissance difficile, et les prix devraient fluctuer entre 8 000 et 11 000 yuans.
« 2023 marque la troisième année de l'absorption des capacités de production de patelletide. Les nouvelles capacités de production sont relativement importantes, et certaines d'entre elles ne bénéficient d'aucun soutien en aval. » Sun Shanshan, analyste chez Jin Lianchuang, estime que ces capacités seront disponibles sur le marché au comptant ou sous contrat. En entrant directement sur le marché, leur impact sera plus marqué.
D'après les dernières informations, au cours des deuxième et troisième trimestres, les capacités de production d'oxylène de Sinochem et Yangnong s'élevaient à 400 000 tonnes par an, celles de Zhejiang Petrochemical à 270 000 tonnes par an et celles de l'ancienne usine de Huajin Nord à 300 000 tonnes par an. Par ailleurs, les capacités de production accrues d'oxylène de Yantai Wanhua (400 000 tonnes par an) et de Binhai New Material (240 000 tonnes par an) devraient être mises en service d'ici la fin de l'année. Selon les statistiques de Jinlianchuang, la capacité de production d'oxylène brevetée devrait atteindre environ 1,888 million de tonnes par an en 2023.
Wang Yibo, chercheur chez China Research Pwi, estime que les investissements continus dans de nouvelles capacités de production accroissent le risque de concurrence sur le marché des oxydes, ce qui pourrait entraîner une forte volatilité des prix et une faible rentabilité du secteur. Cependant, les entreprises leaders sauront tirer pleinement parti de leur autosuffisance en matières premières pour réduire leurs coûts de fabrication. Parallèlement, leur développement continu leur permettra également de se prémunir efficacement contre les risques de marché.
Par conséquent, sous l'effet de l'augmentation significative des capacités de production, une concurrence accrue sur les prix se développera dans le secteur des oxydes. Du point de vue de la demande, la tendance générale du marché montre des signes de reprise, mais le délai de rétablissement sera long. Sun Shanshan prévoit que le marché de l'oxyde d'oxylène restera instable en 2023. En l'absence de facteurs favorables soudains, une hausse des prix ou une croissance du marché sont peu probables.
Date de publication : 21 mars 2023