Au petit matin du 15 décembre, heure de Pékin, la Réserve fédérale a annoncé une augmentation des taux d'intérêt de 50 points de base, la fourchette du taux des fonds fédéraux a été portée à 4,25% - 4,50%, le plus haut niveau depuis juin 2006. En outre, la Fed prévoit que le taux des fonds fédéraux culminera à 5,1% l'année prochaine, les taux devant chuter à 4,1% d'ici la fin de 2024 et à 3,1% d'ici la fin de 2025.
La Fed a relevé ses taux d'intérêt à sept reprises depuis 2022, soit un total de 425 points de base, et le taux des fonds fédéraux est désormais à son plus haut niveau depuis 15 ans. Les six précédentes hausses de taux étaient de 25 points de base le 17 mars 2022 ; le 5 mai, elle a augmenté les taux de 50 points de base ; le 16 juin, elle a augmenté les taux de 75 points de base ; le 28 juillet, elle a augmenté les taux de 75 points de base ; le 22 septembre, heure de Pékin, le taux d'intérêt a augmenté de 75 points de base. Le 3 novembre, elle a augmenté les taux de 75 points de base.
Depuis l'apparition du nouveau coronavirus en 2020, de nombreux pays, dont les États-Unis, ont eu recours à la politique monétaire souple pour faire face à l'impact de la pandémie. En conséquence, l'économie s'est améliorée, mais l'inflation a grimpé en flèche. Selon Bank of America, les principales banques centrales mondiales ont relevé leurs taux d'intérêt environ 275 fois cette année, et plus de 50 d'entre elles ont procédé à une seule hausse agressive de 75 points de base cette année, certaines suivant l'exemple de la Fed avec plusieurs hausses agressives.
Avec une dépréciation du RMB de près de 15 %, les importations de produits chimiques seront encore plus difficiles
La Réserve fédérale a profité du dollar comme monnaie mondiale pour relever fortement ses taux d'intérêt. Depuis début 2022, l'indice du dollar a continué de se renforcer, affichant un gain cumulé de 19,4 % sur la période. Face à la Réserve fédérale américaine qui prend l'initiative de relever agressivement ses taux d'intérêt, de nombreux pays en développement sont confrontés à d'énormes pressions, telles que la dépréciation de leur monnaie face au dollar américain, les sorties de capitaux, la hausse des coûts de financement et du service de la dette, l'inflation importée et la volatilité des marchés des matières premières. Le marché est de plus en plus pessimiste quant à leurs perspectives économiques.
La hausse des taux d'intérêt du dollar américain a permis son retour à la normale, son appréciation et la dépréciation des monnaies d'autres pays, y compris le RMB, ne feront pas exception. Depuis le début de l'année, le RMB a subi une forte dépréciation, perdant près de 15 % du fait de la baisse de son taux de change face au dollar américain.
D'après l'expérience passée, après la dépréciation du RMB, les industries pétrolière et pétrochimique, les métaux non ferreux, l'immobilier et d'autres secteurs connaîtront un ralentissement temporaire. Selon le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, 32 % des produits du pays sont encore vierges et 52 % dépendent encore des importations. Des produits tels que les produits chimiques électroniques haut de gamme, les matériaux fonctionnels haut de gamme et les polyoléfines haut de gamme, notamment, peinent à répondre aux besoins de l'économie et à assurer les moyens de subsistance de la population.
En 2021, le volume des importations de produits chimiques dans mon pays a dépassé 40 millions de tonnes, dont la dépendance à l'importation du chlorure de potassium a atteint 57,5 %, la dépendance externe du MMA a dépassé 60 %, et les importations de matières premières chimiques telles que le PX et le méthanol ont dépassé 10 millions de tonnes en 2021.
Dans le domaine des revêtements, de nombreuses matières premières sont sélectionnées à l'étranger. Par exemple, Disman pour l'industrie des résines époxy, Mitsubishi et Sanyi pour l'industrie des solvants ; BASF et Japanese Flower Poster pour l'industrie des mousses ; Sika et Visber pour l'industrie des durcisseurs ; DuPont et 3M pour l'industrie des agents mouillants ; Wak, Ronia et Dexian ; Komu, Hunsmai et Connoos pour l'industrie du rose de titane ; et Bayer et Langson pour l'industrie des pigments.
La dépréciation du RMB entraînera inévitablement une hausse du coût des matières premières chimiques importées et réduira la rentabilité des entreprises de nombreux secteurs. Parallèlement à la hausse du coût des importations, les incertitudes liées à l'épidémie s'accentuent et il devient encore plus difficile d'obtenir des matières premières haut de gamme importées.
Les entreprises de type exportateur n'ont pas été substantiellement favorables et ne sont pas relativement compétitives.
Nombreux sont ceux qui pensent que la dépréciation de la monnaie stimule les exportations, ce qui est une bonne nouvelle pour les entreprises exportatrices. Les matières premières libellées en dollars américains, comme le pétrole et le soja, augmenteront « passivement » leurs prix, augmentant ainsi les coûts de production mondiaux. La valeur du dollar américain rend les exportations de matières premières correspondantes moins chères et les volumes d'exportation augmentent. Or, cette vague de hausses des taux d'intérêt mondiaux a également entraîné une dépréciation de diverses devises.
Selon des statistiques incomplètes, 36 catégories de monnaies dans le monde ont perdu au moins un dixième de leur valeur, et la livre turque a perdu 95 % de sa valeur. Le bouclier vietnamien, le baht thaïlandais, le peso philippin et le dollar coréen ont atteint leur plus bas niveau depuis de nombreuses années. L'appréciation du RMB par rapport aux devises autres que le dollar américain, la dépréciation du renminbi, ne se fait que par rapport au dollar américain. Du point de vue du yen, de l'euro et de la livre sterling, le yuan continue de s'apprécier. Pour les pays exportateurs comme la Corée du Sud et le Japon, la dépréciation de leur monnaie se traduit par des bénéfices à l'exportation, tandis que la dépréciation du renminbi n'est évidemment pas aussi compétitive que ces devises, et les bénéfices obtenus sont limités.
Les économistes ont souligné que le problème mondial actuel de resserrement monétaire est principalement représenté par la politique radicale de hausse des taux d'intérêt de la Fed. Ce resserrement continu aura des répercussions mondiales, impactant l'économie mondiale. En conséquence, certaines économies émergentes subissent des effets destructeurs tels que des sorties de capitaux, une hausse des coûts d'importation et une dépréciation de leur monnaie, et ont accru le risque de défauts de paiement massifs de certaines économies émergentes fortement endettées. Fin 2022, cette hausse des taux d'intérêt pourrait compromettre les échanges intérieurs d'importation et d'exportation, et l'industrie chimique en subira de graves conséquences. Quant à savoir si la situation pourra être améliorée en 2023, cela dépendra des actions conjointes de plusieurs économies mondiales, et non des performances individuelles.
Date de publication : 20 décembre 2022