Depuis cette année, avec la libération continue des capacités de production, le marché de l'acrylite-butadiène-lysérine (ABS) stagne, son prix approchant les 10 000 yuans (prix à la tonne, identique à celui indiqué ci-dessous). La faiblesse des prix, la baisse des taux d'exploitation et la faiblesse des bénéfices sont les traits caractéristiques du marché actuel. Au deuxième trimestre, la libération des capacités du marché de l'ABS ne s'est pas ralentie. La « soulèvement interne » a été difficile à atténuer. La guerre des prix s'est poursuivie, et le risque de franchir des milliers de points de rupture s'est accru.
Augmentation substantielle de la capacité de production
Au premier trimestre 2023, la production nationale d'équipements a fortement augmenté, ce qui a permis à la Chine de produire 1 281 600 tonnes d'ABS. Selon les statistiques approximatives de JinLianchuang, la production cumulée d'ABS en Chine a atteint 1 281 600 tonnes au premier trimestre 2023, soit une augmentation de 44 800 tonnes par rapport au trimestre précédent et de 90 200 tonnes par rapport à l'année précédente.
La libération des capacités de production a exercé une pression sur le marché. Bien que les prix de l'ABS n'aient pas chuté brutalement, le marché global a continué de se dégrader, l'écart de prix atteignant environ 1 000 yuans. Le prix actuel du modèle 0215A est de 10 400 yuans.
Les initiés de l'industrie ont déclaré que la raison pour laquelle les prix du marché de l'ABS ne se sont pas « effondrés », un facteur important est le coût de production de l'ABS et le coût élevé des commerçants détenant des marchandises, superposés aux produits qualifiés de Zhejiang Petrochemical, Jihua Jieyang temporairement limités, faisant que le prix du marché oscille à un niveau bas.
Pour le deuxième trimestre, Zheng Xin et d'autres acteurs du marché estiment que les nouveaux équipements de Shandong Haijiang (200 000 tonnes/an), Gaoqiao Petrochemical (225 000 tonnes/an) et Daqing Petrochemical (100 000 tonnes/an) devraient être mis en production. Par ailleurs, la charge des équipements de Zhejiang Petrochemical et Jihua Jieyang pourrait continuer d'augmenter, et l'offre intérieure d'ABS devrait continuer d'augmenter, ce qui devrait entraîner une tendance à la baisse et des turbulences sur le marché de l'ABS. Il ne faut pas exclure des prix bas de gamme attendus inférieurs à dix mille yuans.
Marge bénéficiaire en baisse
Avec la libération de nouvelles capacités de production, les prix du marché de l'ABS restent bas, que ce soit en Chine de l'Est ou du Sud. Pour conquérir des parts de marché, la guerre des volumes internes d'ABS s'est intensifiée et les marges bénéficiaires se sont réduites.
L'analyste Chu Caiping a présenté, à partir des données du premier trimestre, le bénéfice moyen théorique des entreprises pétrochimiques ABS de 566 yuans, en baisse de 685 yuans par rapport au trimestre précédent, en baisse de 2359 yuans sur un an, le bénéfice a fortement diminué, certaines entreprises bas de gamme s'attendent théoriquement à une situation de perte.
En avril, les prix du styrène, matière première de l'ABS, ont fluctué, tandis que ceux du butadiène et de l'acrylonitrile ont augmenté, entraînant une hausse des coûts de production de l'ABS et une baisse des bénéfices. À ce jour, le bénéfice moyen théorique de l'ABS est d'environ 192 yuans, proche de la ligne des coûts.
Du point de vue du marché, les prix du pétrole brut présentent une marge de faiblesse et la situation macroéconomique globale est fragile. La bonne performance des aromatiques internationaux reste durable et soutient légèrement le prix des matières premières ABS. À l'heure actuelle, les stocks en aval ne sont pas faibles, la superposition des stocks est faible et le marché spot est difficile à gérer. Par conséquent, on s'attend à ce que le marché global soit principalement un choc limité.
Wang Chunming a expliqué que le prix à court terme d'une autre matière première, l'ABS, était soutenu et qu'il existait une demande de réapprovisionnement en aval, ce qui soutiendrait le marché élevé. On s'attend à ce que le marché intérieur du butadiène soit difficile à trouver à court terme des sources à bas prix, et que le marché reste élevé.
Le prix de l'acrylite pourrait être légèrement exploré. Le plan de maintenance ou l'arrivée de l'appareil Lihua Yi, ainsi que l'offre locale, pourraient entraîner une légère hausse du marché. Cependant, la dynamique reste insuffisante et la marge de progression du marché est très limitée. Wang Chunming estime que les coûts sont globalement stables et que le marché de l'ABS pourrait continuer d'être dominé par l'offre et la demande. Par conséquent, la rentabilité du marché est difficile à améliorer.
La saison de pointe de la demande est passée
Bien que la demande ait augmenté au premier trimestre, la libération continue de capacités ABS a aggravé la contradiction entre l'offre et la demande, entraînant une faible saison de pointe.
Au premier trimestre, la production de climatiseurs et de réfrigérateurs en aval d'ABS a augmenté de 10 à 14 %, et celle de machines à laver de 2 %. La demande globale de terminaux a légèrement augmenté. Cependant, la mise en production de nouvelles unités d'ABS cette année a atténué cet impact positif.
D'un point de vue macroéconomique, les prix internationaux du pétrole sont en forte hausse et le soutien aux coûts des produits chimiques ne sera pas réduit. L'offre et la demande économiques intérieures se rétablissent progressivement, mais les différences structurelles ne sont pas totalement éliminées et la reprise de la consommation des grandes catégories côté demande reste plus faible que celle de l'offre.
En outre, les ventes d'ABS chez Gree, Haier, Hisense et d'autres entreprises ont été inférieures à celles de mars en avril ; l'offre est restée supérieure à la demande. Mai et juin sont traditionnellement la basse saison d'achat des usines d'électroménager, et la demande réelle est moyenne. Compte tenu des attentes de la demande, la tendance des prix sur le marché des ABS sur la période ultérieure reste faible.
Date de publication : 11 mai 2023