L'année 2023 approche à grands pas. Grâce à l'optimisation des politiques de prévention et de contrôle de l'épidémie, à la vigueur des mesures de stabilisation de la croissance et à la faiblesse de l'effet de base, plusieurs instituts de recherche prévoient un rebond significatif de la croissance du PIB chinois en glissement annuel cette année. Pilier de l'économie nationale, l'industrie chimique relie diverses ressources et énergies en amont, tandis que l'aval est directement lié aux besoins quotidiens de la population. En 2023, l'industrie chimique devra tenir compte des fluctuations du cycle des stocks et des changements de trajectoire. Quels secteurs connaîtront alors la plus forte croissance en capital ? Afin de satisfaire les lecteurs, les stratégies d'investissement dans le pétrole et la chimie de sociétés de valeurs mobilières telles que Huaxin Securities, New Century Securities, Changjiang Securities et China Merchants Securities seront analysées en détail.
La récente Conférence centrale sur le travail économique a clairement indiqué la nécessité de renforcer la demande intérieure, et l'ajustement récent de la politique de lutte contre l'épidémie a accéléré la reprise du marché intérieur de la consommation. Dans ce contexte, plusieurs sociétés de courtage estiment qu'en 2023, la demande de certains produits chimiques devrait reprendre de la croissance, et que les nouveaux matériaux chimiques utilisés dans la modernisation des secteurs des énergies nouvelles, du stockage d'énergie, des semi-conducteurs et de l'armement conserveront une activité soutenue. Parmi ces secteurs, les matériaux semi-conducteurs, les matériaux photovoltaïques et les matériaux au lithium méritent particulièrement l'attention des investisseurs.
Matériaux semi-conducteurs : profiter de la substitution nationale pour accélérer les progrès
En 2022, en raison de la conjoncture économique mondiale, des fluctuations du cycle de prospérité du secteur et des répercussions répétées de l'épidémie, l'ensemble du secteur électronique a subi une certaine pression opérationnelle. Cependant, dans l'ensemble, l'industrie chinoise des semi-conducteurs poursuit sa croissance.
Un rapport de recherche de Guoxin Securities a souligné que le taux de localisation des matériaux semi-conducteurs en Chine n'était que d'environ 10 % en 2021, ce qui la rendait désavantagée en termes de richesse et de compétitivité. Cependant, à long terme, l'industrie chinoise des circuits intégrés s'engagera sur la voie de l'innovation indépendante. On s'attend à ce que les matériaux et équipements nationaux bénéficient de davantage de ressources et d'opportunités, et à ce que le cycle alternatif national se raccourcisse.
Ces dernières années, la demande pour les applications et les marchés grand public des semi-conducteurs a augmenté régulièrement. En 2021, les ventes mondiales de semi-conducteurs ont atteint 555,9 milliards de dollars américains, soit une augmentation de 45,5 milliards de dollars américains par rapport à 2020 ; elles devraient continuer à croître en 2022, pour atteindre 601,4 milliards de dollars américains. Il existe de nombreux types de matériaux semi-conducteurs, les trois principaux en termes de parts de marché étant les plaquettes de silicium, les gaz et le moulage par lumière. Par ailleurs, les parts de marché des fluides et tampons de polissage, des réactifs adhésifs pour lithographie, de la lithographie, des produits chimiques humides et des cibles de pulvérisation cathodique sont respectivement de 7,2 %, 6,9 %, 6,1 %, 4,0 % et 3,0 %.
Guangfa Securities Research Report estime que ces dernières années, l'entrée dans le secteur des matériaux semi-conducteurs (produits chimiques électroniques) par le biais de la recherche et du développement endogènes ou de fusions-acquisitions d'extension est un modèle de plus en plus courant pour les entreprises chimiques en quête de transformation. Si les entreprises de transformation performantes peuvent obtenir des valorisations boursières plus élevées tout en accélérant leur croissance, nous assistons à une double croissance. Dans le contexte de développement rapide de l'industrie nationale des semi-conducteurs, les entreprises de matériaux connexes ont également saisi l'opportunité de se substituer à l'industrie nationale. Certaines entreprises dotées d'une solide expertise en R&D, d'une clientèle performante et d'une transformation et d'une modernisation réussies de leurs produits devraient profiter du développement rapide de l'industrie des semi-conducteurs.
Ping An Securities Research rapporte qu'en raison de nombreux facteurs tels que le « cycle du silicium » et les cycles macroéconomiques, l'industrie des semi-conducteurs devrait atteindre son point bas en 2023.
Le rapport de recherche Western Securities estime que le renforcement du contrôle des exportations américaines accélérera le développement des semi-conducteurs sur le marché intérieur. L'entreprise se montre optimiste quant aux matériaux semi-conducteurs, aux composants et aux équipements associés, ainsi qu'au marché du carbure de silicium.
Matériel photovoltaïque : le marché POE, évalué à dix milliards de dollars, attend de percer
En 2022, grâce à la promotion de la politique de mon pays, le nombre de nouvelles installations dans l'industrie photovoltaïque nationale a considérablement augmenté et la demande de films de colle photovoltaïque a également augmenté.
Les matières premières pour les films adhésifs photovoltaïques se divisent en deux catégories : l'éthylène-acétate d'éthyle (EVA) et l'élastomère polyoléfinique (POE). L'EVA, principale matière première actuelle pour les films adhésifs photovoltaïques, est fortement dépendant des importations et dispose d'un important potentiel de développement local à l'avenir. Parallèlement, la demande d'EVA dans le secteur des films adhésifs photovoltaïques en Chine devrait atteindre 45,05 % en 2025.
Le POE, autre matière première courante, peut être utilisé dans le photovoltaïque, l'automobile, les câbles, les mousses, l'électroménager et d'autres domaines. Actuellement, le film adhésif pour emballage photovoltaïque est devenu le principal domaine d'application du POE. Selon la « Feuille de route pour le développement de l'industrie photovoltaïque chinoise (édition 2021) », la part du marché national des films adhésifs POE et des films adhésifs en mousse de polyéthylène (EPE) a atteint 23,1 % en 2021. Ces dernières années, avec l'augmentation continue de la production de composants photovoltaïques en Chine et la pénétration continue du POE dans les films adhésifs photovoltaïques, la demande nationale de POE a connu une croissance constante.
Cependant, en raison des obstacles importants rencontrés dans le processus de production de POE, les entreprises nationales ne disposent actuellement pas de capacités suffisantes pour ce type de production, et la consommation de POE en Chine repose entièrement sur les importations. Depuis 2017, les entreprises nationales ont successivement développé des produits POE. Wanhua Chemical, Oriental Shenghong, Rongsheng Petrochemical, Satellite Chemistry et d'autres entreprises privées devraient assurer le remplacement du POE sur le marché intérieur à l'avenir.
Matériaux pour batteries au lithium : les expéditions des quatre principaux matériaux ont encore augmenté
En 2022, le marché chinois des véhicules à énergie nouvelle et du stockage d'énergie par batterie au lithium est resté dynamique, entraînant une forte augmentation des expéditions de matériaux pour batteries au lithium. Selon les données de l'Association automobile chinoise, de janvier à novembre 2022, la production et les ventes de véhicules à énergie nouvelle en Chine ont atteint respectivement 6,253 millions et 6,067 millions, soit une augmentation annuelle moyenne, et la part de marché a atteint 25 %.
L'Institut de recherche sur l'industrie des hautes technologies (GGII) prévoit de vendre plus de 6,7 millions de véhicules à énergie nouvelle en Chine en 2022 ; le marché chinois des véhicules à énergie nouvelle devrait dépasser les 9 millions en 2023. En 2022, le taux de croissance des expéditions de batteries au lithium en Chine devrait dépasser 100 %, celui des expéditions de batteries électriques devrait dépasser 110 % et celui des expéditions de batteries au lithium de stockage d'énergie dépasser 150 %. La croissance significative des expéditions de batteries au lithium a entraîné une augmentation variable des quatre principaux matériaux : les batteries positives, négatives, à diaphragme, à électrolyte et d'autres matériaux de batteries au lithium tels que l'hexfluorophosphate de lithium et la feuille de cuivre.
Français Les données montrent qu'au premier semestre 2022, les expéditions de matériaux électroniques électriques au lithium en Chine ont atteint 770 000 tonnes, soit une augmentation de 62 % sur un an ; les expéditions de matériaux d'électrode négative ont atteint 540 000 tonnes, soit une augmentation de 68 % sur un an ; les expéditions d'électrolytes ont atteint 330 000 tonnes, soit une augmentation de 63 % sur un an. Dans l'ensemble, en 2022, les expéditions globales des quatre principales batteries au lithium en Chine ont maintenu une tendance à la croissance.
GGII prédit que le marché national des batteries au lithium dépassera 1 TWh en 2023. Parmi elles, les expéditions de batteries électriques devraient dépasser 800 GWh et les expéditions de batteries de stockage d'énergie dépasseront 180 GWh, ce qui entraînera une nouvelle augmentation des expéditions globales des quatre principales batteries au lithium.
Bien que les prix du minerai de lithium et du sel de lithium aient chuté en décembre 2022. Cependant, aux yeux des courtiers, cela est principalement dû à l'effet hors saison, et le « point d'inflexion » des prix du lithium n'est pas arrivé.
Huaxi Securities estime que la fluctuation du prix du sel de lithium est une fluctuation normale en haute saison du secteur, et non un point d'inflexion. Shen Wanhongyuan Securities estime également qu'avec la libération de nouvelles capacités de production de matières premières en 2023, la tendance à la hausse des bénéfices de la chaîne industrielle des batteries au lithium se poursuivra. Zhejiang Business Securities estime que les réserves marginales de lithium seront supérieures aux besoins au second semestre 2023.
Date de publication : 10 janvier 2023