Dans le contexte de la nouvelle révolution scientifique et technologique et de la montée du nationalisme mondial des ressources, l'offre de nouvelles capacités s'est réduite, tandis que les domaines émergents en aval sont en constante expansion. Les secteurs connexes tels que les matériaux fluorés, les produits chimiques phosphorés, l'aramide et d'autres industries devraient perdurer. Les perspectives de développement sont également optimistes.
Industrie chimique du fluor : le marché est en constante expansion
En 2022, les sociétés cotées du secteur des fluorochimiques ont affiché de bonnes performances. Selon des statistiques incomplètes, au cours des trois premiers trimestres, le bénéfice net de plus de dix sociétés cotées du secteur a progressé d'une année sur l'autre, et certaines ont même été multipliées par plus de six. Des réfrigérants aux nouveaux matériaux fluorés, en passant par les batteries lithium-ion, les produits fluorés n'ont cessé d'élargir leur marché grâce à leurs performances exceptionnelles.
La fluorite est la matière première la plus importante de la chaîne industrielle de la chimie fluorée. L'acide fluorhydrique, issu de ces matières premières, est à la base de l'industrie moderne de la chimie fluorée. Au cœur de toute la chaîne, l'acide fluorhydrique est la matière première de base pour la fabrication de produits chimiques fluorés en aval et en milieu de chaîne. Les principales industries en aval incluent les réfrigérants.
Selon le Protocole de Montréal, en 2024, la production et l'utilisation de réfrigérants de troisième génération dans mon pays seront gelées à leur niveau de référence. Le rapport de recherche de Yangtze Securities estime qu'après la ruée vers les quotas de réfrigérants de troisième génération, les entreprises pourraient revenir à un niveau d'approvisionnement plus axé sur le marché. Le quota de réfrigérants de troisième génération a été officiellement gelé en 2024, et le quota cumulé de réfrigérants de deuxième génération en 2025 a été réduit de 67,5 %. Cela devrait entraîner un déficit d'approvisionnement de 140 000 tonnes par an. En termes de demande, la résistance du secteur immobilier persiste. Grâce à l'optimisation de la prévention et du contrôle de l'épidémie, des secteurs tels que l'électroménager pourraient se redresser progressivement. On s'attend à ce que les réfrigérants de troisième génération s'inversent après le creux de la vague.
L'Institut chinois de recherche sur les entreprises et l'industrie prévoit qu'avec le développement rapide des nouvelles énergies, des véhicules à énergie nouvelle, des semi-conducteurs, de l'électronique et des industries médicales, des intermédiaires fluorés, des monomères fluorés spéciaux, des fluides de refroidissement fluorés et des nouveaux agents extincteurs fluorés, le développement de nouvelles technologies de chimie fine fluorée continue de s'intensifier. Le marché de ces industries en aval ne cesse de s'élargir, ce qui ouvrira de nouveaux horizons de croissance à l'industrie de la chimie fluorée.
China Galaxy Securities et Guosen Securities estiment que les matériaux chimiques haut de gamme devraient continuer à augmenter le taux de localisation, optimistes quant aux plaques de fluorite telles que la fluorite-réfrigérant.
Industrie chimique du phosphore : le champ d'application en aval s'élargit
En 2022, affectée par les réformes structurelles du côté de l'offre et le « double contrôle » de la consommation d'énergie, la nouvelle capacité de production de produits chimiques à base de phosphore a une capacité de production limitée et des prix élevés, posant les bases de la performance du secteur chimique du phosphore.
Le minerai de phosphate est la matière première de base de la filière phosphatée. La production en aval comprend les engrais phosphatés, le phosphate alimentaire, le phosphate de fer et de lithium, entre autres produits. Parmi ces derniers, le phosphate de fer et de lithium est la catégorie la plus prospère de la filière actuelle.
On estime que pour chaque tonne de phosphate de fer, 0,5 à 0,65 tonne et 0,8 tonne de phosphate d'ammonium sont produites. La forte croissance de la demande de phosphate de fer et de lithium, tout au long de la chaîne industrielle et jusqu'au transport en amont, entraînera une augmentation de la demande de minerai de phosphate dans le secteur des nouvelles énergies. Dans le processus de production actuel, une batterie au phosphate de fer et de lithium de 1 gWh nécessite 2 500 tonnes de matériaux orthopédiques en phosphate de fer et de lithium, soit 1 440 tonnes de phosphate (P2O5 = 100 %). On estime que d'ici 2025, la demande de phosphate de fer atteindra 1,914 million de tonnes, et la demande correspondante de minerai de phosphate sera de 1,11 million de tonnes, soit environ 4,2 % de la demande totale de minerai de phosphate.
Selon Guosen Securities Research Report, des facteurs multipartites favoriseront conjointement la prospérité continue de la filière chimique du phosphore. En amont, face à l'augmentation future du seuil d'entrée dans le secteur et à la forte pression environnementale, l'offre continuera de se resserrer et la rareté des ressources est prépondérante. La hausse des prix de l'énergie à l'étranger a entraîné une hausse des coûts des produits chimiques du phosphore à l'étranger, et les entreprises nationales concernées ont bénéficié d'un avantage concurrentiel en termes de coûts. Par ailleurs, la crise céréalière mondiale et le cycle de prospérité agricole favoriseront la hausse de la demande d'engrais phosphatés ; la croissance explosive des batteries au phosphate de fer entraînera également une forte augmentation de la demande de minerai de phosphate.
Capital Securities a déclaré que la cause profonde d'une nouvelle vague d'inflation des ressources mondiales réside dans le cycle de capacité de production, notamment l'insuffisance des dépenses d'investissement dans les ressources minérales au cours des 5 à 10 dernières années, et que la libération de nouvelles capacités prendra beaucoup de temps. La tension sur l'approvisionnement en minerai de phosphore cette année est difficile à atténuer.
Les valeurs mobilières open source estiment que le secteur des nouvelles énergies continue de connaître une grande prospérité et sont optimistes depuis longtemps quant aux matériaux en amont tels que les produits chimiques à base de phosphore.
Aramide：L'innovation pour réaliser une activité incrémentale
Avec le développement rapide de l’industrie de l’information, l’aramide attire de plus en plus l’attention du marché des capitaux.
La fibre aramide est l'une des trois fibres haute performance au monde. Elle fait partie de l'industrie émergente stratégique nationale et constitue également un matériau haut de gamme stratégique pour le soutien à long terme du pays. En avril 2022, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information et la Commission nationale du développement et de la réforme ont conjointement proposé d'améliorer le niveau de production de fibres haute performance et de soutenir l'application de l'aramide dans le secteur haut de gamme.
L'aramide se présente sous deux formes structurées : l'aramide et le médium, et le principal secteur en aval comprend l'industrie des câbles à fibres optiques. Les données montrent qu'en 2021, le marché mondial de l'aramide représentait 3,9 milliards de dollars américains et devrait atteindre 6,3 milliards de dollars américains en 2026, avec un taux de croissance annuel composé de 9,7 %.
Ces dernières années, l'industrie chinoise des câbles à fibres optiques s'est rapidement développée et s'est hissée au premier rang mondial. Selon les statistiques du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, la longueur totale du réseau national de câbles à fibres optiques en 2021 a atteint 54,88 millions de kilomètres, et la demande de produits aramides haut de gamme avoisinait les 4 000 tonnes, dont 90 % dépendent encore des importations. Au premier semestre 2022, la longueur totale du réseau national de câbles à fibres optiques a atteint 57,91 millions de kilomètres, soit une augmentation de 8,2 % par rapport à l'année précédente.
Yangtze Securities, Huaxin Securities et Guosen Securities estiment que, du point de vue des applications, les normes relatives aux équipements d'autoprotection en aramide progresseront progressivement et que la demande en aramide dans les domaines de la communication optique et du caoutchouc restera forte. Par ailleurs, la demande pour les revêtements en lithium-électrolyte est importante. Avec l'accélération du développement des alternatives nationales à l'aramide, le niveau de commercialisation devrait augmenter considérablement à l'avenir, et les actions du secteur concerné méritent d'être étudiées.
Date de publication : 10 janvier 2023