Bien que la seconde moitié de 2022, les produits chimiques énergétiques et autres matières premières soient entrés dans la phase de correction, les analystes de Goldman Sachs ont néanmoins souligné dans le dernier rapport que les facteurs fondamentaux qui déterminent la hausse des produits chimiques énergétiques et autres matières premières n'ont pas changé et apporteront toujours de brillants rendements l'année prochaine.
Mardi, Jeff Currie, directeur de Goldman Sachs Commodity Research, et Samantha Dart, directrice de la recherche sur le gaz naturel, s'attendent à ce que l'indice de référence de mesure des grandes matières premières telles que l'industrie chimique, Cela signifie que l'indice de rendement total S&P GSCI pourrait gagner 43 % supplémentaires en 2023 grâce à un rendement de plus de 20 % cette année.
(Indice S&P Kospi Total Commodities, source : Investing)
GOldman Sachs s'attend à ce que le marché au premier trimestre 2023 puisse connaître quelques difficultés dans le contexte du ralentissement économique, mais l'offre de pétrole et de gaz naturel continuera d'augmenter.
Outre les recherches menées par les vendeurs, Capital utilise également l'or et l'argent réels pour exprimer son optimisme à long terme sur les matières premières. Selon les données de Bridge Alternative, les 15 plus grandes institutions spécialisées dans le marché des matières premières cette année, la taille des actifs gérés a augmenté de 50 %, pour atteindre 20,7 milliards de dollars.
Goldman Sachs a conclu que sans un capital suffisant pour créer une capacité de production abondante, les matières premières continueront de tomber dans un état de pénurie à long terme, et le prix continuera d'augmenter et de fluctuer encore plus.
En termes d'objectifs spécifiques, Goldman Sachs s'attend à ce que le prix du pétrole brut, qui oscille actuellement autour de 80 dollars le baril, atteigne 105 dollars d'ici la fin de 2023 ; et le prix de référence du gaz naturel asiatique peut également passer de 33 dollars le million à 53 dollars.
Dans un avenir proche, des signes de reprise ont été observés sur le marché des produits chimiques et ceux-ci sont devenus plus prometteurs.
Le 16 décembre, parmi les 110 produits surveillés par Zhuochuang Information, 55 produits ont augmenté dans ce cycle, représentant 50,00% ; 26 produits sont restés stables, représentant 23,64% ; 29 produits ont chuté, représentant 26,36%.
Du point de vue des produits spécifiques, le PBT, le filament de polyester et le benhypenhydronic sont évidemment récupérés.
PBT
Récemment, les prix du PBT ont augmenté et les bénéfices ont rebondi. Depuis décembre, la baisse des prix du PBT a entraîné une contraction des stocks au comptant des fabricants. L'augmentation des stocks de matières premières BDO a entraîné une panique croissante chez les terminaux, ce qui a entraîné une offre au comptant limitée sur le marché du PBT, une légère hausse des prix et un redressement des bénéfices.
Graphique des tendances des prix de la résine PBT pure en Chine de l'Est
POY
Après le « Golden Nine Silver Ten », la demande de filaments de polyester a fortement diminué. Les fabricants ont continué à optimiser leurs profits et le prix de la transaction a continué de baisser. Fin novembre, le prix de la transaction Poy150D était de 6 700 yuans/tonne. En décembre, avec la reprise progressive de la demande finale et l'importante trésorerie générée par les principaux modèles de filaments de polyester, les fabricants ont vendu à bas prix et les rapports ont été publiés les uns après les autres. Les utilisateurs en aval craignaient une augmentation des coûts d'approvisionnement par la suite. Le marché des filaments de polyester a continué de progresser. À la mi-décembre, le prix du Poy150D s'élevait à 7 075 yuans/tonne, soit une hausse de 5,6 % par rapport au mois précédent.
PA
Le marché intérieur du benhypènhydrure a fermé ses portes il y a près de deux mois et a connu une forte baisse avant de rebondir. Depuis le début de la semaine, sous l'effet de la reprise du marché du benhypènhydrure, la rentabilité de l'industrie nationale du benhypènhydrure s'est améliorée. La marge brute de la production d'échantillons de benhypènhydrure voisine s'élève à 132 yuans/tonne, en hausse de 568 yuans/tonne par rapport au 8 décembre, soit une baisse de 130,28 %. Le prix des matières premières a chuté, mais le marché du bonalide s'est stabilisé et a rebondi, permettant au secteur de se remettre de ses pertes. La marge brute de l'échantillon de pyrine s'élève à 190 yuans/tonne, en hausse de 70 yuans/tonne par rapport au 8 décembre, soit une baisse de 26,92 %. Cela s'explique principalement par le rebond des prix des matières premières, tandis que le prix du marché de l'anhydride bénique a fortement augmenté et que les pertes du secteur se sont réduites.
Certes, certains analystes estiment désormais que l'impact de la récession a été sous-estimé. Ed Morse, directeur de la recherche sur les matières premières chez Citigroup, a déclaré cette semaine qu'un éventuel retournement de tendance des marchés des matières premières, suivi d'une possible récession mondiale, constituerait une menace importante pour cette classe d'actifs.
Selon Youliao, c'est l'aube, l'attente d'un creux de la demande. En 2013, la demande chinoise a été affectée par l'épidémie, tandis qu'une forte inflation a progressivement freiné la demande étrangère. Bien que le marché anticipe un ralentissement du rythme de hausse des taux de la Fed, l'impact sur l'économie réelle se fera progressivement sentir, entraînant un nouveau ralentissement de la croissance de la demande. L'assouplissement de la politique de prévention de l'épidémie en Chine a donné un nouvel élan à la reprise, mais le pic initial de l'infection pourrait encore poser des obstacles à court terme. La reprise en Chine pourrait débuter au deuxième trimestre.
Date de publication : 22 décembre 2022